项目***运营及偿债能力未来收益报告公司性价比出众「多图」

商业***项目地段价值高低的第三个考量标准是地段的社会因素的优劣，即指的是商业地块所在区域的政治、经济、文化、历史地位。比如地块所处区域为政治经济中心，产品***应尽可能向***、商务、购物类对口物业等倾斜；地块为城市的文化、旅游中心，产品***则应该更多地关注餐饮、展示、酒店类物业。有效地把握区域的城市角色地位进行***，能够降低一部分市场风险。这里，不能不提的一个案例是成都的宽窄巷子，该案成功地利用社会因素创造了项目的溢价空间，开发者在进行项目开发时，充分考虑了历史文化的价值。保留了40%的原建筑，60%的建筑规划则参照原古建筑风貌，做到整旧如旧，将商业项目打造成成都城市怀旧旅游的人文游憩中心。

财务核数要看到财务报表背后的经营情况才是DD的本质。会计数据的逻辑有时候并不能真实反映企业的实际经营状况，特别是看到有超越行业水平的「优异」财务指标时，PE必须在企业的商业模式、经营或管理上找到合理的解释，并辅以行业信息进行判断，否则就可能意味着企业的财务数据不真实。比如，高于行业的利润率，首先需要从其产品成本、价格或服务上找原因，如果没有，就要了解其具体的业务模式和管理水平，如果还没有合理解释，企业的利润率便很可能存在问题。此外，对于有的项目企业为了增加利润而不将费用入账的情况，光从账册本身入手难以发现，这就需要在分析行业收入、费用配比的基础上，从业务规模、人员薪酬、销售方式、业务管理流程等方面去匡算其合理的费用。

通过对二者的分析和比较，着重从二者间不同点的角度使人们对于如何选择项目融资和风险***有所了解。

***方的构成不同

项目融资中主要有以下几方构成：***机构，公共机构、短期资金市场、商业***公司，其中商业***（commercial bank）是项目融资的的资金来源，而其它来源往往也是从商业***融资。目前由国内***作牵头行或者完全由国内商业***组成的银团为数很多，从能源到运输等各个方面的实践都不少。